Advertisement

Credit Agricole - EUR: Apa Positioning Pasar Jelang pertemuan ECB

Ditulis oleh Fajar pada 03 June 2014 22:50


Forexindo - Pasar tampaknya telah menyesuaikan dengan tapering yang akan dilakukan oleh ECB minggu ini.

Perkiraan pasar sekarang memperkirakan adanya pergeseran suku bunga dan kemungkinan akan diturunkan menjadi ke area negatif. Perkiraan Bloomberg saat ini menunjukkan bahwa 44 dari 50 ekonom yang disurvei memperkirakan ECB untuk menggeser tingkat suku bunga deposito ke wilayah negatif menjadi -0.1 %. Selain itu, pasar juga mengharapkan beberapa bentuk pelonggaran kredit, dengan LTRO yang lain, penghapusan sterilisasi SMP dan penambahan QE.

Sedangkan langkah - langkah pelonggaran kredit yang saat ini sulit untuk disimpulkan, kami menduga pengumuman QE akan memberikan pelemahan pada pasar. Ditto memotong 25bp pada tingkat suku bunga deposito. Pada akhirnya, tindakan ini juga akan memiliki dampak terbesar pada EUR meskipun kita berpikir adanya kemungkinan pilihan yang sangat tipis untuk saat ini.

Meski begitu, strategi komunikasi dari ECB sudah cukup baik untuk memotong sebesar 4 sen pada EURUSD sejak puncaknya pada bulan Mei.

Untuk mengukur posisi pasar dan dampak potensial dari ECB pada EUR kita melihat indikator jangka pendek.

Pertama, posisi short EUR cukup besar di bulan Mei setelah memegang posisi LONG yang cukup stabil selama 12 minggu terakhir. Pergeseran harga yang didorong oleh hedge fund, karena adanya kontrak spekulatif yang turun tajam untuk laporan mingguan 16 Mei. Bar JPY dan CAD, dan terutama EUR merupakan mata uang yang paling banyak memiliki posisi SHORT di G10. Kami juga mencatat adanya SHORT EUR bersih sejak Juli 2013.

Kedua, dalam satu bulan terakhir volatilitas EUR tersirat juga menjadi yang tertinggi di G10 selama bulan lalu.

Akhirnya, perbedaan antara EURUSD dan nilai wajar baru - baru ini menyempit. Model valuasi jangka pendek kami menempatkan nilai wajar di sekitar harga 1,35 yang menunjukkan EUR lebih selaras dengan fundamental jangka pendek .

Secara keseluruhan, kami pikir ECB kemungkinan akan mengecewakan ekspektasi pasar dan EUR, pada akhirnya, posisi SHORT akan terlihat pada EUR. Oleh karena itu, kita berpikir USD, GBP, CHF dan NOK rentan terhadap koreksi jangka pendek terhadap EUR mengingat pergerakan harga sejak awal Mei.

Sumber : Research & Analyst


comments powered by Disqus

Tentang Forexindo

Forexindo.com adalah Portal dan forum komunitas trader forex Indonesia. Menyediakan signal gratis, berita dan analisa harian, diskusi berbagai strategi, robot trading/expert advisor, analisa teknikal, analisa fundamental

RISK WARNING : Forex is risky.

Copyright 2005-2019 Forexindo.com